飘同学2022-04-04 23:11:33
飘同学老师，我还是比较困惑，为什么bond价值估算只在第三年末才有，难道第一年和第二年末bond没有价值吗？
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Yvonne2022-04-06 14:44:13
Yvonne同学你好，麻烦贴一下问题来源的具体时间点，谢谢。
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如图
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这里计算的是欧式期权的价值，这个欧式期权是在两年后才能行权的，因此影响这个欧式期权的价格之后两年之后的现金流，在这里标的资产是一个三年期的债券，因此只有第三年的现金流才会影响这个欧式期权的价值。
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前两年不会产生实际的现金流，但是不也会随着时间增长而产生价值吗？
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不是这样理解的，是这个期权它是在两年之后行权的，此时这个期限为三年的债券此时也只有一年就到期了，期权行权时的价值根据标的资产的价值决定的，两年之后能够影响期权价格的现金流就只有最后一年的现金流了。
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所以，第三年行权时候的现金流（第三年本金加coupon），（用第二年利率）折现到第二年末，就是第二年末的现值，是这么理解吗
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不是这样理解，期权是在第二年年末的时候行权的，而标的资产债券总共三年期限，到了第二年年末就只剩下一年，也就是第三年，所以这里只用到第三年的现金流。
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第三年现金流就是本金加coupon，是吧
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是的。
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