金同学2022-04-03 14:34:43
金同学老师，百题95题，授课老师说买CLN相当于卖CDS，卖CLN相当于买CDS。这句话如何理解？CLN中买入CLN的一方是银行，不就是对标的资产的违约进行了保护（由investor买单），这不就相当于买保护吗？即买CLN相当于买CDS。这样理解哪里出了问题？
回答（1）
Jenny2022-04-06 13:22:08
Jenny同学你好，买CLN相当于是CLN的投资者，投资者卖出保险给一行。你可以这么理解，CLN这个产品是这样，银行有个债券存在违约风险，想要从trust那边买一份保险，然后trust把卖出保险和买入无风险国债打包在一起做成CLN，然后卖给投资者。那么一旦银行债券违约，投资者的本金（购买的无风险国债）就会被用于赔付。CLN不等于保护本身。这个在4月5号信用风险的答疑直播中是有具体讲解的，有时间可以去看一下。
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