金同学2022-04-03 11:27:19
金同学百题70题，D选项，当pd上升，更容易违约，有抵押物会是exposure下降。pd上升，exposure下降，这不是right-way risk吗？
回答（1）
Jenny2022-04-06 13:29:31
Jenny同学你好，D选项错的，CCP收取抵押品的方式应该是带来错路风险，而不是对路风险。因为，对于大型经纪商而言，由于其具有良好的信用质量，中央交易所CCP反而会给予 更多的优先权，比如缴纳较少的抵押品等等。那么，在危机来临时，PD上升，中央清算所反而会因为这些大型经纪商的高杠杆面临更高的风险敞口（因为抵押品较少）。所以，从缓解错路风险的角度来说，中央清算所反而应该向信用质量好、更具有系统重要性的成员收 取更高的初始保证金。但这个逻辑在实际操作过程中是非常难以实施的。
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