Jenny2022-03-28 16:56:40

同学你好，这个模型在课程介绍过程中并不会重点介绍，我们只需要会最基本的计算就可以了哦
单因素模型对市场收益进行建模时，选取两个影响因子，分别为市场因子m和特殊风险因子ε。其中市场因子是指实际市场经济条件与违约情况的相关性，特殊风险因子是与特殊风险有关的。α=βm+√(1-β^2 ) ε。其中m和ε都服从标准正态分布且m和ε之间无相关性。将以上这两个标准正态分布加总可以得到α为正态分布。则E(α)=βE(m)+√(1-β^2 )
假设当α<-2.33时发生违约，由于α服从标准正态分布，所以P(α<-2.33)=1%，即违约概率为1%。
此时计算条件违约概率时，假设债务因子为k，将k进行线性变换转化为标准正态分布后，可以求解违约概率。这种给定市场因子情况计算的违约概率为条件违约概率（Conditional PD）。利用正态分布求概率的时候，我们可以查表，只不过查的表是标准正态分布表，所以我们先要对正态分布标准化，把它变成标准正态分布。而标准化的做法就是减去期望，然后再除以标准差。其他的步骤就和老师的解法一致了。

感谢正在备考中乘风破浪的您来提问~如果您对回复满意可【点赞】鼓励您和Jenny更加优秀，您的声音是我们前进的动力，祝您生活与学习愉快!~