刘同学2022-03-24 09:35:11
刘同学想问一下老师，在算CVA的时候，如果有两笔交易，一笔的exposure是10，第二笔是-5，那在计算的时候是只需要计算第一笔正exposure的CVA，第二笔负exposure不需要？还是说exposure要净额一下成为5，再继续计算？假想的一道题，没有原题。
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Jenny2022-03-24 14:33:19
Jenny同学你好，这个问题我记得回复过你，CVA主要是在产品基础定价的基础上进行考虑的，比如某个期权的基础定价是多少，但是基于我承担了它潜在的交易对手方风险，我应该少付多少钱，这个金额就是用CVA来衡量。所以一般来说，是一笔交易或者说一个产品的基础上来计算。如果多个交易，多个交易对手方，那么应该分开计量，否则CVA中的PD应该用哪个呢？
像你举的这个例子，如果是只有这一期的敞口，那么只有第一笔交易是有交易对手信用风险，因此有CVA。第二笔交易是负敞口，是我方要给对方钱，理论上我方是不存在信用风险的，自然也就不需要计算CVA了。通常不会netting的。
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