吴同学2022-03-20 16:23:08
吴同学总收益是标的风险资产所产生的全部收益，银行原来是持有这项风险资产的，通过互换，把资产的所有收益转移给交易对手，换回来Libor加点的收益。我看ppt对风险资产原始持有人叫做保护的买方、风险的买方，很容易理解，明确没有疑问。但对书中这里的叫法，互换的卖方也就是总收益的payer？既然他已经做了互换、为什么还要承担信用风险呢，是不是应该是总收益互换的买方承担信用风险？
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Jenny2022-03-21 11:27:15
Jenny同学你好，你理解的是对的，这里是笔误了。准确的说法是：
TRS 买方= protection seller=Total return receiver= credit risk+ market risk 的long方。
TRS 卖方=protection buyer= total return payer= credit risk+market risk 的short 方。
附图是原版书的说法，作为TRS的卖方是不承担信用风险和市场风险的，谢谢你的反馈，我们会尽快作出修正。很抱歉给你造成不便。
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