刘同学2022-03-16 07:05:54
刘同学老师，图中间那个很长的公式需要记忆吗？大概是什么意思？周老师的视频中没有讲解
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Yvonne2022-03-16 14:25:22
Yvonne同学你好，这里记住前半部分的公式就可以了，这部分比较好理解。这个公式可以这样理解，假设c代表coupon，h代表haircut也就是折扣率，r代表回购利率，并假定c＞r，投资者每购买面值1元的债券，需要自己出h元的自有资本，剩余部分通过抵押借款筹集，购买这个债券能够获得c的息票，并以回购利息支付（1-h）r，也就是说这个投资者购买一元债券可以获得c-（1-h）r。杠杆L等于1/h。因此投资者的股本回报率就等于上面公式的前半部分。
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