Jenny2022-03-07 09:17:17

同学你好，这里需要回忆一下市场风险学到过的映射这个知识点。
映射过程可能产生基差风险（Basis Risk），有时候，我们在分析一些头寸的时候会发现，一个需要进行风险管理的头寸和它的对冲工具，二者相关性通常是较高的，有时会映射到同样的风险因子上去，那么在这个过程中就会出现一个问题，导致被对冲的资产组合估算出来的VaR 值是很小的，因为二者映射到同样的风险因子上去，相互间的风险会有抵消。但实际上，这当中可能存在基差风险，因为二者可能并不是完全同一类的产品，只是映射到同样的风险因子上，可能有些特殊的风险因子并没有考虑到，这种情况也容易出现模型风险。这前面介绍的LTCM 的案例就包含基差风险，两种资产由于相关性发生了反转最终导致了模型的失效。

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