186****06252022-03-03 17:37:42
186****0625老师好，用无风险利率估计出来的叫风险中性的PD;用实际收益率估计出来的是physical PD。那phsiycal PD也是把实际收益率当成r带到d2=ln(V/Ke^(-rt))/(σ√t)-(σ√t)/2公式中算出来的吗？
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Jenny2022-03-03 17:47:14
Jenny同学你好，不是的，k折现用的还是rf，无风险利率，physical或者risk neutral PD只是影响d1和d2中的r。
换句话说，
当计算physical pd时，求解d2 中的r 为 asset return；
当计算risk neutral PD时，求解d2 中的r 为rf。
不管哪一种，k折现用的都是rf。
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但是d1/d2中计算公式只有对K折现的时候才用到r呀
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不好意思，看成你问的是VN(d1)-Ke^-rTN(d2) 这里面的K折现了，你最开始的说法是对的，d1,2里面的K折现用的asset return或者rf。d1,2以外的Ke^-rT*N(d2) ，这里的r是rf。
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