金同学2022-03-01 23:23:25
金同学1、short potion hedge中，为什么卖出的是delta分之1份call potion？而不是卖出delta份call potion？ 2、long potion hedge中，为什么最后股价上涨，就说明股价跟买卖方向相反？）
回答（1）
Yvonne2022-03-03 09:40:48
Yvonne同学你好，在一级的时候学过dc=Δ✖ds，也就是说delta表示标的资产每变动一个单位，对应的期权价格变动Δ单位，因此对应的对冲份数应该是1/Δ。
当long一份call option，用Δ份stock对冲时，当股价上升，Δ上升，因此需要卖出股票。当s下降，Δ下降，需要买入stock，因此这里是负反馈。
当买入一份stock，用1/Δ call对冲时，当s上升，Δ上升，1/Δ下降，因此要买call option，当s下降，Δ下降，1/Δ上升，因此要卖出call option，所以这里是正反馈。
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