孙同学2022-03-01 16:47:13
孙同学老师好，CashNeutralAlphas和RiskFactorNeutralAlphas这两个词用中文解释是什么意思呀？看英文不太好理解。
回答（1）
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Adam2022-03-01 17:23:06
Adam同学你好，
第一个：现金中性的alpha，也就是说alpha是现金中性的，alpha不会导致任何主动现金头寸。
第二个：风险因子中性的alpha。
组合分析的多因子方法将收益率沿着几个维度进行了分解。在投资经理眼中，每个维度要么是一个风险来源，要么是一个附加值来源。根据这个定义，经理并没有预测风险因子的能力。因此，他应该对阿尔法进行风险因子中性化。中性化的阿尔法仅包括经理可以预测的因子的信息以及资产的特异信息。经过中性化处理，每个风险因子的阿尔法都将为0。
举例而言，一位经理可以使他的组合不对行业因子或规模因子下任何赌注。使阿尔法变为行业中性的简单方法：计算每个行业的(市值加权)阿尔法,然后从每只股票的阿尔法中减去所在行业的阿尔法
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