Jenny2022-02-18 13:24:57

同学你好，不是这么理解哦，对于普通债券来说，它是在到期日的时候偿还本金，本金是事先约定好的，基本上不会随着利率变动而变动，而且本金是大头，期间利息相比之下是微不足道的，所以它在到期之前，敞口基本是不变的，和本金很接近。在第五年到期的后，由于本金偿还或者交易的结束，那么敞口就会急速下降到0。但是呢，在债券持有期间，债券价格可能会受到利率波动的影响从而发生变化，那么对应的话，不同时间节点的敞口也会有些许变化，但这里纵坐标是PFE，所以还是针对对极端的敞口，那么基本就是本金的部分了。

而贷款不一定，贷款是可以提前偿付的，比如房贷，假设某一天中彩票了，或者现在市面上再借贷的利率比较低，那么是可以考虑把剩下的本金还掉的，重新再市场上借款，所以对于贷款池来说，它的本金会随着时间慢慢偿还掉，也就是慢慢下降的了。

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