孙同学2022-02-13 23:33:22
孙同学卖出资产不应该是收到卖出价格是收益吗？为什么在这里是卖出成本？
回答（1）
Adam2022-02-14 15:41:49
Adam同学你好，不是
首先：无论是买，还是卖，都是有成本的，你可以简单理解成“手续费”。
其次：这里的α_n是收益率的概念。
卖出一个超额收益率为α_2的资产，交易成本为SC，该资产的卖出将会减少整体投资组合的积极风险，减少的风险为MCAR2。
若选择卖出，减少的效用为α_2，增加的效用为2λφ×MCAR_2，净增加额为-(α_1-2λφ×MCAR_1 )，我们不妨将其记做-MCVA2。所以，若-MCVA2大于SC，或者说MCVA2小于-SC，
老师这里讲的是将卖出资产所减少的效用，直接体现到“卖出，你就丧失了这部分的效用，所以这对你来说是一种成本”
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