刘同学2022-01-02 00:49:33
刘同学在讲缺点的时候老师说，exposure建模可能没有包括WWR的信息，这个具体指的是什么？感觉说得太笼统，不明白意思
回答（1）
Jenny2022-01-04 16:22:38
Jenny同学你好，structural approach是分别建立exposure和default time两个marginal distribution，再通过相关关系函数结合在一起，最终产生一个二元的立体分布。在这个过程里面，我们用得敞口分布是假设已经把错路风险的影响反应在敞口exposure里面了，所以最终这个二元分布才能反馈WWR的影响，但实际上，我们用的exposure 的分布是否正确反映了WWR的存在，这个是打问号的，因此，如果原来的exposure分布没有包含WWR的相关因素，那么最终二元分布就不能正确反馈出WWR。
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错路风险不是本身说明的是敞口和违约概率间的正向关系吗？既然用structural approach是为了探寻二者之间究竟是不是正向关系，为什么还要假设二者的关系是WWR呢？
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不是说已经假设WWR存在了，我的意思是跟WWR相关的因素是否正确反映在exposure里，或者说exposure里面是否考虑了WWR相关的信息。如果违约时点与敞口之间存在正向依赖，也就是说较早的违约时点正好出现了较大的违约敞口，便印证了错路风险的存在。
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