刘同学2021-12-29 06:25:57
刘同学这里的第二个和第三个不用债券价格估计信用利差的原因的逻辑不太明白？
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Jenny2021-12-29 16:15:27
Jenny同学你好，你的提问下面看不到视频位置，无法确认对应的背景信息，请附上课件或板书的截图，或者提供视频的具体位置。
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这里说的是为什么不能只用债券的价格估计PD的原因，其中第二条和第三条不太明白逻辑和原因？
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这里是用债券价格反馈交易对手的违约概率，如果交易对手根本不发行债券，那么就没有该交易对手的债券信息，就无法准确估算PD了。其次，如果债券含权，那么债券价格里面会包含权利的溢价，也就是YTM里面不止是单纯地rf和风险溢价，所以这里就不能直接说YTM=CS+rf，后面的推导自然也就不成立了。
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