用同学2021-12-21 15:43:30
用同学老师在这里讲“期权买方要收$1的CVA，实际只需要支付$4”，这$1的CVA是由谁支付的呢？直接从期权报价里面扣减？
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Jenny2021-12-21 17:25:15
Jenny同学你好，CVA实际是由于交易对手方（在这里是期权的卖方）所带来的的信用风险的补偿，比如到期时，期权卖方无法履约。所以，对于期权卖方来说，承担的这部分信用风险就是由卖方支付的CVA来进行补偿。由于期权费是由买方给卖方，所以这部分风险就直接在基础价格（买方要付出去的基础期权价格）里面进行扣减，这里就是少付1块。
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所以我们平时做期权交易时在行情软件上看到的期权价格已经将cva扣减了吗？或者说交易价格的形成就是天然考虑了交易对手的违约风险，我们学这个东西就是要弄清楚隐含在价格里面被扣减的cva究竟是多少？
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理论上来说应该是要考虑的，且不止是CVA，还有DVA， KVA等等都是应该考虑的，但实操并非如此。由于xVA的话题还非常前沿，在国际上也属于很新兴的话题，对于xVA在计量的时候确实是面临很多的挑战和未知。到底应该怎么计量比较合适，还没有一个统一的做法，关于衍生品交易中cva和dva的研究，国外比较早就已经开始了，有不少关于这方面的论文和信息，感兴趣的话可以搜集一下。本身国内在这个方面起步的就比较晚，衍生品市场发展的程度也相对落后，远没有到达实际应用的层面。
所以我们学的主要是了解背后的逻辑，为将来的不断探索做铺垫呀。
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