188****73712021-12-04 10:43:58
188****7371CDO和CDS怎么区别？课件中这一块关于2005年5月采用的策略分析有点不明白
回答（1）
Yvonne2021-12-06 15:03:50
Yvonne同学你好，CDO是债券，CDS相当于CDO的保险，以mezzanine为例，当mezzanine的价值下降的时候。也就是买入mezzanine更容易出现损失，此时对应的mezzanine的cds保费是上涨的，所以买入cds能够获得收益。2005年的策略是一开始认为未来的相关系数会上升，但是这个策略他们开始的太早，当相关性下降的时候，equity tranche的价格会下降，但是equity tranche的CDS价格会上升，short equity tranche的CDS就会出现亏损。同理mezzanine tranche的价格上升，对应的CDS价格下降，此时long mezzanine tranche的CDS也会亏损。
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