陈同学2021-12-03 13:32:49
陈同学这题B D选项帮忙分析下
回答（1）
Yvonne2021-12-03 14:34:10
Yvonne同学你好，B选项首先市场风险这里涉及到的几个模型都是针对短期利率的，这里说长期是不正确的，其次模型一的利率期限结构只有在非常短期的时间内是相对平坦的，时间稍微一长由于凸性效应的影响，它就不平坦了，因此B选项错误。
D选项要区分均衡模型和无套利模型可以通过观察模型公式中是否考虑了市场上真实的情况，无套利模型是考虑了市场上真实的数据，比如Ho-lee model，它的lambda是根据流动性比较好的债券价格反推出来的，所以它就是无套利模型。因此所有的time-dependent model和均值回归模型都是无套利模型，其他的是均衡模型。
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为什么说model1在非常短期是flat的？哪里体现出来凸性了？
套利模型： HOLEE ,vasicek,model3,CIR,Salomon,black-karas,剩下的都是均衡模型。是不是这个意思？
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选项D的后半句是什么意思？
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Model1-4针对的都是短期利率，长期都是均值复归的，那和VASICEK和CIR的均值复归有什么区别？
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标准的model 4是lognormal model不是均值回归模型，model 4中的BK模型是均值回归模型，它的公式如下图所示，BK model中的短期利率的自然对数是正态分布，它的公式还与时间t有关，它以k（t）的速度，σ（t）的波动率向lnθ（t）回归。
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Model1-4针对的都是短期利率，长期都是均值复归的，那和VASICEK和CIR的均值复归有什么区别？再帮我总结下，我们学过的模型中哪几个是套利模型，谢谢！
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frm二级这里学到的所有模型都是针对短期模型的，model 4和vasicek还有cir都是针对短期模型的，标准的model 4不是均值回归模型，model 4的变形B看模型才是均值回归模型，会随着时间的推移会向长期均值靠拢。它们的区别很大，公式就不一样，这里要记住各个模型对应的公式。
现在的原版书中对无套利模型和均衡模型并没有做出明确的区分，比较确定的就是无套利模型会和经济周期有关，因此这样看除了time-dependent model和均值回归模型之外其他模型的欧式均衡模型。另外原版书还提到一点由于术语存在误导性，有些均衡模型也可以认为是arbitrage free。
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