Jenny2021-12-02 16:26:15

同学你好，TRS的机制是这样的，将标的资产（贷款、债券或其他资产组合）的总收益与LIBOR 加上信用价差进行交换，标的资产的总收益包括利息或资产的收益盈亏等。
假设A 公司持有C 公司的贷款，此时A 公司担心此贷款存在风险，因此A公司与B 公司签订总收益互换，此时A 公司支付给B 公司贷款的总收益，B 公司支付给A 公司约定的收益率，一般为LIBOR+xbps。如果此贷款的收益是8% 且贷款升值了2%，此时A 公司支付给B 公司100×8%+100×2% 的金额；如果此时市场利率LIBOR 为7%，约定的收益率为LIBOR+50bps，此时B 公司支付给A公司100×（7%+0.5%）；如果此贷款贬值了2%，那么2% 的价值是由B 公司支付给A 公司的；如果此贷款发生违约，此时总收益互换将会停止，但是总收益互换的卖方必须向总收益互换的买方支付贷款的贬值差额。