Silvia2021-11-22 22:30:11
Silvia麻烦再讲下a选项，还是没理解
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Jenny2021-11-23 14:50:58
Jenny同学你好，这句话其实说的是，kmv模型里面用equity+debt（长短期调整）来代替firm value，而不是像merton模型那样用一个难以获得的firm value来推算违约概率，所以kmv模型里面，相当于由原来的firm value的估计，转移到其他因素，比如equity，公司债务等等，那么这些影响因素最终都会体现在违约概率的估计上。
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可是我们做题的时候，大部分都是直接给出firm value的，而且这个不是本身也等于负债+equity吗，那用后两者代替firm value，可是已知后两者时，不是也知道了firm value吗
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你回忆一下merton模型，一般来说是给了firm value和债务面值，然后利用BSM公式去倒推的equity（call price），以及债券的现值。 所以相当于是用一个不太好直接观测的值，去倒推两个好观测的值。
而kmv直接就是用债券的价值和equity的价值合成firm value，这两个思路是不一样的。
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