Yvonne2021-11-09 10:41:09

同学你好，这道题考察的是LVaR的公式问题，LVaR=VaR+cost of liquidation，题目问的是LVaR/VaR这个比值在normal time的变化情况，在normal time的时候，cost of liquidation公式如下图所示。公式里的α代表的是dollar (mid-market) value of the position，与confidence level无关。选项说的confidence level就是指计算VaR的confidence level，当confidence level越大的时候，VaR越大，LVaR/VaR=（VaR+cost of liquidation）/VaR=1+cost of liquidation/VaR，所以这个比值是会下降的。