酿同学2021-10-30 23:27:17
酿同学请问这里的exposure到底怎么看呀？一致不太理解exposure和PD之间的变化关系
回答（1）
Jenny2021-11-01 13:31:44
Jenny同学你好，exposure其实就是研究这个交易的收益部分，比如我方在这笔交易中是挣钱的，那么说明对方要给我方钱，但是这笔钱就会面临对方可能无法履约（给我方钱）的风险，那么这部分的收益就是敞口。
在这个例子里面，B和C信用质量高度相关，C是CDS保护的标的，如果C的PD增加，也就是更容易违约，那么对应的保费就应该增加；那么A在之前买的保险相对来说就比较值钱了，所以A是盈利的，敞口也就增加了；同时B的PD也上升，所以是一个错路风险。
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