Yvonne2021-10-25 18:06:13

同学你好，A选项，因为这个投资者是从first bank购买cds，而购买cds相当于购买保险，cds spread这里看作是保费，当相关系数上升的时候，也就是一个违约另一个也会违约，这个保险会贬值，所以保费会下降。
B选项，保费的价值和reference asset也就是本题里的加拿大的债券的违约概率和first bank与加拿大债券的联合违约概率有关，这个说法是正确的。
C选项，WWR的意思是exposure上升，违约概率pd也会上升，这个在后面信用风险也会学到，当first bank和加拿大债券之间的相关系数为负值的时候，也就是一个违约另一个不违约，所以当加拿大债券违约的时候first bank反而更不可能违约了也就是pd下降，exposure风险敞口减少，因此并不是wwr。
D选项最坏的情景就是两个同时违约，而当两者的相关系数上升的时候，举个极端的例子，比如相关系数都等于1代表了加拿大债券违约first bank一定也违约，这种情况就是最坏的情景，因此是会增加而不是减少最差情景出现的可能。