张同学2021-09-12 13:20:41
张同学197题b选项不太懂，c选项rr变大pd变大，cva不是变大吗，d选项也不太懂
回答（1）
Jenny2021-09-13 14:18:30
Jenny同学你好，CVA=spread*EPE
咱们可以简化一下问题，就站在当前时刻，我们观察spread curve
如果是upward-sloping的情况，对应的前期的spread是比较小的，所以算出来的CVA也是比较小的
如果是downward-sloping的情况，对应的前期的spread是比较大的，所以算出来的CVA也是比较大的
因此B选项说反了哦
C选项中，rr变大，lgd是变小的，所以cva变小。
D选项，如果真实的RR高于设定的RR，那么真实的CVA应该是比较小的呀，因为lgd（违约损失率）变小了呀，跟C选项是一个道理的。
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那我笔记这点记错了吗……
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这俩不矛盾，你这里记的笔记应该是讲义里在讲CS 曲线形状对于CVA的影响的时候记的。教材和讲义里面的例子是这样的，假设前五年的cs是不变的，或者说假设前五年的cva不变(假设也就是这五年不考虑前面说到的折现的影响）。而在五年后，up的后期的PD或者说CS实际上是比较高的，也就是未来预期损失估计是上升的。而这里因为没有任何背景信息，我们假定up和down的平均值是一样的，对于up来说，它的大头是落在期末的，反而要折现比较多，而down的大头是在期初，折现影响不大，所以算出来的cva是要比up高的。如果考试里面遇到了类似原版书这样的假设，前面的cs假设一致，对于up来说，它的cva是比较高的。
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