王同学2021-08-20 12:45:01
王同学老师请问这个里面讲的我理解是不是求var（porfolio）有两个公示包括下一个例子也是，也可以用duration *var（interest）*principle来做只不过是表格里面没给var（interst）所以都用的var（risk）*principle来做的
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Yvonne2021-08-20 13:32:24
Yvonne同学你好，这张图的VaR（portfolio）是本金映射。只考虑本金不考虑利息，图上的投资组合由两个面值相同一个一年期和一个五年期的债券构成，把这个债券组合映射到到期时间是三年的零息债券，计算的时候不用乘以duration。三种债券映射的方式都不用乘以duration。这里的VaR（risk）并不是VaR（interest），而是对应这不同到期时间的债券的VaR值，但是也是以利率的形式体现。
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那这个图里两个公式的第二个公式是什么意思呢？
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我如何确定什么时候是本金映射什么时候是利率映射呢？我还是不是太理解
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第二个公式就是前面一页计算投资组合VaR值的公式，已知这个投资组合平均到期时间三年，映射到一个三年期的债券对应的利率的VaR值，乘以久期再乘以总的本金就是投资组合的VaR值。这个公式就是一级第四门课学到的公式。债券映射中不存在利率映射，只有本金映射、久期映射和现金流映射。
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