Silvia2021-08-15 13:00:38
Silvia陈述1中的volatility也是指趋势项引起的总的短期利率的变化吗？另外比如CIR模型，说basis point volatility是短期利率的增函数，这里的短期利率指的是根号r里的r吗？
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Yvonne2021-08-16 15:30:33
Yvonne同学你好，如果是指整体的波动率这句话也是不正确的，主要是后半句话不正确，Ho-lee模型的波动率并不会随着时间的变化而增加，它前面的额趋势项是根据市场上流动性比较好的债券价格反推出来的。如果是CIR模型，state 1的说法也是不对的，这里volatility的变化不是随着时间变化而增加。如果看整体的波动率，应该是随着时间的变化而减少的，因为CIR模型是均值回归模型，短期利率会趋向于长期利率。如果只看后面的趋势项，它的趋势项也是不固定的，未必会随着时间的变化而上升。这里的短期利率说的就是根号r里面的r。
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就是说这个题的陈述1，按照整体的短期波动率理解，如果是holee，整体波动率不变；如果是CIR，由于均值回归，整体波动率是递减的：但CIR如果问的基点波动率，又是整体波动率的增函数。这么理解对吗
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是的，但是要注意这里CIR模型中basis point volatility虽然是r的增函数，但是这里只能说basis point volatility是不固定的，因为r未必是递增的。
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