李同学2021-08-14 23:06:46
李同学习题册106题，为什么B选项说法是错误的，答案解析说Model1只是解释了一个近期的变化，是什么意思？另外D选项说法为什么是正确的？不明白D选项的意思。
回答（1）
Yvonne2021-08-16 13:40:29
Yvonne同学你好，首先在二级市场风险中涉及到的这几种模型都是针对短期利率而言的，并不涉及长期利率，所以B选项说的包括长期利率是不正确的，其次由于凸性效应的存在，模型1只有在非常短期的情况下它的利率期限结构才是比较平平坦的，时间稍微一长就不再平坦。
D选项说的是模型2是均衡模型，而不是无套利模型，因为它并没有试图去匹配期限结构。这个说法是正确的，区分无套利模型和均衡模型可以通过观察模型公式中是否考虑了市场上真实的情况，无套利模型是考虑了市场上真实的数据，比如Ho-lee model，它的lambda是根据流动性比较好的债券价格反推出来的，所以它就是无套利模型。因此所有的time-dependent model和均值回归模型都是无套利模型，其他的是均衡模型。
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