项同学2021-05-13 09:47:59
项同学老师第45题的D选项，如果把distribution中，小于0的部分看成尾部，那么波动率增加，会导致尾部变肥，导致大于0的部分占比下降，EE应该是会下降才对啊
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Jenny2021-05-13 13:58:48
Jenny同学你好，谢谢你特地重新开了提问。这个选项其实只是问EE的数值呀，并不需要去考虑占比，EE只是某个时刻的敞口，平均敞口才需要去考虑权重和占比呀。波动率越大，那么就可能出现更极端的数值，敞口也就越大呀。
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老师你理解错我的意思了，题目的意思是说在某个时刻，MtM的概率服从正态分布，而EE是这个时刻MtM为正部分的加权平均，因此才得出A选项EE大于2%，我只是觉得D选项也是对的，我特地把老师课上讲的那张图也放上去了的，麻烦老师在仔细看下。
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老师你理解错我的意思了，题目的意思是说在某个时刻，MtM的概率服从正态分布，而EE是这个时刻MtM为正部分的加权平均，因此才得出A选项EE大于2%，我只是觉得除了B选项不对外，D选项也是错的，我特地把老师课上讲的那张图也放上去了的，麻烦老师在仔细看下。
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老师这个图不是很准确，应该是附图这样的，因为总的面积或者说总的概率肯定是1，不可能超过的。那么尾部面积增大，中间面积肯定是减小。从图上你可以看到，尾部面积不一定变小呀，即使是小于0的部分面积变大，由于EE是只考虑收益为正的部分，方差变大的时候，左边极端值的出现频率以及数值带来的影响很可能是超过损失占比变大带来的影响的。因为在计算方差的时候，x和均值的差异是要平方的，再乘以对应权重，所以相当于数值的影响是平方的，而权重只是一次方的影响。
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