cc2021-05-11 20:45:27
cc老师请帮忙解释一下这道题目
回答（1）
Jenny2021-05-12 13:36:54
Jenny同学你好，题目的本意其实是这样的，financial distress指代的是违约概率高的情况，这个时候次级债类似equity，所以我们把它和equity放在一起分析。本身equity相当于看涨期权，看涨期权的行权概率是N（d2），也就是违约概率是1-N(d2)。d2的计算是跟sigma有关，波动率下降，equity价值减小，V=E+D, E下降，D就上升了。
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