追问

老师 你说的不大对吧，基础班里提到 这两个公式是本金，久期，现金流映射这三种方法都可以用的，我理解你说的现金流映射的步骤，但是我这边的疑问是怎么区分这个var给的是var（bond）还是var（Int），因为关系到是否要乘上duration

追问

你看这页讲义 在principal mapping里面当时基础班老师说了句 如果给的是var（3-yr int）就可以用下面的公式来求解了

• 

追答

讲义上给出的你认为的VaR（bond）其实就是现金流乘以你说的VaR（int），它只是把VaR（int）这一列省略了，改成现金流乘以VaR的形式。

• 

追问

不太明白 为什么var（bond）=现金流* var（int）， var（bond）不是等于 duration*var（int）吗

追答

它是把现金流映射成相同期限的其他的债券，不是说VaR（bond）=现金流*VaR（int），而是它映射成了另外的零息债券。

追问

我还是不明白从这个题目里面怎么判断这个VaR percentages 是指VaR(int)还是VaR(bond)呀

追问

老师 我不明白你说的这句话是啥意思

• 

追答

从来就没有VaR(bond)，只有individual VaR，你认为的VaR（bond）就是投资组合的现金流乘以VaR（int）。

追问

那为啥讲义给的公式里要放一个var（bond）呢

追问

哦老师 我明白你说的了，你的意思是说在cash flow mapping里面没有var（bond）这一说，他只是把各个现金流当作相同期限的零息债券，所以准确来说cash flow mapping 不适用上面两个本金映射和久期映射的公式，主要我的疑问来源是 基础班里算cash flow mapping 课上是给了这个公式的 （下图画圈部分）这个公式他就是用duration 映射的那个公式求的组合var

• 

追答

是的，你说的VaR（bond）=……不是现金流映射中的公式，现金流映射就是用下面你圈出来的公式。它和duration mapping不一样，久期映射是用久期乘以本金，这里是用现金流乘以对应期限零息债券的VaR。

追问

好的 辛苦老师回答了这么多 我想mapping 的计算应该也不会考很大难度吧？

追答

不会的，一般VaR（int）这样的数据都是直接给出来的，计算最难也就是考cash flow mapping的计算。掌握这三种债券映射的方法的话，考试不会太难的。