Phyllis2021-05-07 00:19:58
Phyllis老师 Q52的D，不太理解这里。D说测量表现by risk-return profile, 但TWRR或者MWRR都是收益率(return)的概念, 并没有体现risk呀，所以这里如何理解呢？而且 后面说的early part of evaluation period 在早期评估时 风险和收益都未可知，又如何能manipulate操纵呢？
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Adam2021-05-07 16:56:36
Adam同学你好，其实对于基金经理来说，可以选择对他最有利的指标。
如果你起初是持有的资产表现不好。MWRR更能体现这是情况。但是如果进行披露的话，对经理影响不好，所以经理倾向于使用TWRR。也就是使用这种手段“掩盖”了不利影响。即操纵
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不好意思老师，我还是不大明白。首先是，TWRR和MWRR都没有反应risk呀，二者只是反映了时间和return不是吗？还有就是，如果操纵的话 应该在期末才对吧？期初只能预测 并不能操纵呀。
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1：risk-return指的是风险和回报。二者是紧密联系的。无法割裂开。就比方说已经基金经理年化收益率特别高，那么这个时候你说他没有风险？这是不可能的。是紧密联系的。所以收益率在一定程度上也反应风险
2：这里主要侧重的是“加仓”。也就是期初先和大家说好了，我们在未来要使用MWRR去进行评估。但是过了两天。我买的股票大跌。这个时候经理会觉得未来使用TWRR更好。所以呢这其实就是期初进行操控
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