Phyllis2021-05-06 22:56:32
Phyllis老师 Q33, 这里不太会判断题干里说的本金GBP 800,000 . with an interest rate of LIOBR＋3%, 这里的interest rate何时理解成CF＋ 何时理解成CF-呢？题干描述理解起来是说CLO的本金80万 这80万的融资需要支付LIOBR＋3%的利息 。
回答（1）
Jenny2021-05-07 10:31:31
Jenny同学你好，这里主要是要了解证券化产品的逻辑。首先，证券化产品要有一个资产池，比如房屋抵押贷款，在这个例子里就是告诉你资产池的本金是GBP 800000，这个资产池能够带来利息收入，也就是LIBOR+3%，资产嘛，所以它的利息收入是流入。spv把资产池打包，发行了三个层级证券化产品，也就是senior， mezz， equity，把资产池里面的信用风险转移给三个层级的投资者。这三个层级相当于spv的负债，所以要给他们支付利息，到期时还要还他们本金。而资产池产生的利息，一般就是用来支付给三个层级的投资者的利息，所以这三个层级的产品对应的利息，是spv需要给出去的，也就是现金流出。
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