xy2021-05-06 22:15:02
xy老师，针对18题，相关的计算我已经明白了，但是对于这个margin PD=5%我有点不懂，虽然他是一个干扰项，但是如果题目中让计算1年的违约概率不是应该是1/(1+15.8%)=(1-pd)/(1+12%)，此时求出的PD=3.28%,我感觉这才是同一个逻辑下的1年的margin PD，这个5%是什么逻辑呢？
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Jenny2021-05-07 11:28:07
Jenny同学你好，首先，如果问的是1年 BB级债券的risk-neutral（风险中性一般假设资产以rf利率增长，债券法用的就是rf作为折现率，所以符合risk neutral）的违约概率，按照你的计算方式是没有问题的。而题干中给的MPD并没有具体是哪种方式计算的PD，可能并不一定是risk neutral，比如是实际观测到的MPD，这个都是有可能的，那么存在差异就很正常了。
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好的，听了老师讲后明白了和他没关系。自己做的时候总觉得暗藏玄机，是不是漏了啥
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如果你觉得绕，应该大多数同学也觉得绕，考试的时候比较紧张，可能就不会有时间想那么多了，加油哈~
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