Phyllis2021-05-06 18:47:39
Phyllis老师 这里有几个术语我好混乱( ▼-▼ )。在Merton model中关于PD和利率的描述。请问是否physical PD=realized PD=real world PD? 同时，asset return=market interest? 就是这几个术语可以互换使用，表示的都是一个意思呢？此外，请问risk-neutral PD还有其他的表达方式吗？求助
回答（1）
Jenny2021-05-07 14:57:31
Jenny同学你好，physical PD=realized PD=real world PD，这几个是等同的，都是表示实际的PD，或者说是基于真实的市场数据得到的PD， 所以我们用的是实际的资产收益ASSET RETURN, 而不是像风险中性里面用无风险利率，风险中性一般没有什么其他表示方式了，关键词就是risk neutral。
asset return倒不一定等于market interest，market interest确实也不是一个专有名词，这个还是要看题干，如果是要算实际的pd，那就要去找资产收益，资产收益怎么表述倒真的不能保证，但是排除了无风险利率之后，其他利率应该还是好判断的，毕竟FRM又不是英语考试。
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