周同学2021-05-05 15:45:55
周同学请解释一下这题
回答（1）
Jenny2021-05-06 15:04:50
Jenny同学你好，题目的本意其实是这样的，financial distress指代的是违约概率高的情况，这个时候次级债类似equity，所以我们把它和equity放在一起分析。本身equity相当于看涨期权，对于看涨期权来说，波动率越低，期权价值越低，所以equity和sub都是下降的，senior相当于debt，firm value=debt+equity，其他条件不变的情况下，equity下降，那么debt就是上升的，所以senior是上升的。
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