陈同学2018-04-29 11:58:21
陈同学59题 我认为是b 原因是α是rp-capm 那么如题目说的rm上升 相当于β为正时 α更小 其超额收益都不来自于市场 而rm上升 β为负数的时候 α部分来自于市场了 请问我这样想问题出现在哪里呢？
回答（1）
Michael2018-05-02 22:47:40
Michael学员你好，原因在于这里的alpha不能用CAPM来理解，因为CAPM的投资策略是一个被动的投资，一部分投资无风险资产，一部分投资市场组合。而对冲基金不是一个被动式投资，而是主动式投资，收益率一部分来源于市场（严格来说是benchmark），一部分来源于个人能力。市场上涨，beta小于0，说明市场没有为我赚取超额收益，这样收益率的来源只能全部都是基金经理。
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