xy2021-05-03 17:22:27
xy关于funding exposure,我想问下为什么要研究他，是因为抵押品的交或者不交会给我们带来好处或成本么？在实际的计算中和credit risk的实际EA有什么不同呢？
回答（1）
Jenny2021-05-03 23:10:46
Jenny同学你好，credit exposure更多的时候是研究违约时刻面临的敞口，而数据表明，未抵押的敞口在交易中也会带来额外的成本或者收益，那么就应该在基础的产品定价体现或者说调整，funding exposure的体现就是fva了。因此，从funding的角度讨论风险敞口也是有必要的。
融资敞口为正值时，说明目前组合敞口中存在没有被抵押品货保证金覆盖的部分。这部分就会面临由于对手方违约而带来损失的风险，是一个劣势，也是金融机构需要继续维系这份合约所承担的潜在“成本”。
融资敞口为负时，说明保证金高于当前的组合价值。而这部分超额保证金可以通过再抵押为金融机构提供更多现金流。所以，对金融机构而言，这是一个优势，或者说是一个潜在的“融资便利性”。
这些对于产品的定价都是有影响的。
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