米同学2021-04-26 22:18:51
米同学老师您好，71题我有个问题，利率期限结构模型分两大类，利率变化服从正态分布，以及服从对数正态分布两种。为什么71题的A 老师解答说应该是服从对数正态分布的呢。这两种应用场景有什么不同吗？谢谢
回答（1）
Yvonne2021-04-27 10:58:44
Yvonne同学你好，利率期限结构是分为均衡模型和无套利模型的，time-dependent model和均值回归模型都是无套利模型，剩下的就是均衡模型。这道题想问的是如何解决model 1中出现的负利率的问题。model 1只有波动项没有趋势项，所以可能出现负利率的问题，这个时候如果用对数正态分布的形式就可以解决负利率的问题。
- 评论（0）
- 追问（4）
- 追问
-
谢谢老师，请问趋势项和波动项，是否趋势项的系数代表长期利率，波动项的代表短期利率变动
- 追答
-
不是的，只有在均值回归模型中它的趋势项才包含长期利率水平部分，model 2中的趋势项是固定的，Ho-lee model中的趋势项是根据市场上流动性比较好的债券价格推导出来的。这部分学习的模型都是针对短期利率水平。dr求的就是利率的波动水平。
- 追问
-
那老师，vasicek model和cir model都是趋势项均值复归的，是不是说它们是包含了长期利率水平的呢
- 追答
-
是的，它们的趋势项中都有长期利率水平，代表短期利率会回归到长期利率水平。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片