Phyllis2021-04-24 00:06:20
Phyllis老师 想请教一下，在计算lognormal 的portfolio的VaR的时候，比如两个资产A和B的portfolio, 在加总两个VaR之前，先是分别计算VaR A和VaR B的时候是否考虑公式里的均值？就是VaR A=[1-e^(均值-z*sigma)]*P的公式，是否考虑均值呢？（因为 normal distribution的情况下，先算各自的VaR的公式是不考虑均值的z*sigma*P的公式，请教下lognormal distribution是如何的呢？）
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Yvonne2021-04-25 11:46:36
Yvonne在normal distribution的情况下也是考虑均值的，除非题目说均值等于0或者说是服从标准正态分布，lognormal也是一样的。
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可是老师，我们在加总两个VaR的时候是不考虑均值的不是吗？因为如果考虑均值就默认VaR完全符合次可加性了不是吗？而我记得只有z*sigma*P的（无均值在内）时候才可以加总。ps.多谢老师周末还在帮忙排疑解惑~
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你说的是风险管理与投资管理里的组合VaR的计算吧，那里的情况和市场风险的不太一样，由于时间间隔短，每天的收益率可以忽略不计，所以组合的VaR值计算没有前面的均值部分。如果收益率服从正态分布，VaR就满足次可加性。
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是的( ▼-▼ )原来科目之间计算不一样。还想请教下老师，您的意思是说只要收益率服从正态分布，不用管计算VaR的时候最前面加不加均值，就算加了均值计算在内，也符合次可加性是吗？也就是可以只用包含均值计算出来的VaR1和VaR2来计算VaRp是吗？
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是的。
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