Jenny2021-04-22 11:59:53

同学你好，
1. note这里没有任何背景信息和假设，他讨论的应该是up和down的平均值是一样的，对于up来说，它的大头是落在期末的，反而要折现比较多，而down的大头是在期初，折现影响不大，所以算出来的cva是要比up高的。

2. 讲义里的例子是原版书保持一致的（见附图），里面的例子是这样的，假设前五年的cs是不变的，或者说假设前五年的cva不变(这五年不考虑前面说到的折现的影响）。而在五年后，up的后期的PD或者说CS实际上是比较高的，也就是未来预期损失估计是上升的。如果考试里面遇到了类似原版书这样的假设，前面的cs假设一致，对于up来说，它的cva是比较高的。

1和2的CS图像大致是这样的（附图2）。正常来说，还是以原版书为准，不过真正考试的时候，应该会明确假设条件。因为这个属于新考点，暂时也没有可参考的依据。