Yvonne2021-04-19 14:05:56

同学你好， 这里先构造一个买入index期权和卖出一个个股期权的策略。如果index的correlation上升，个股的correlation也会上升的，但是没有index的上升快，σ和correlation之间有正相关性，指数的σ上升速度也会比stock的σ上升速度块。对于期权来说波动率上升，期权价格也会上升，因此买入的index期权挣的钱比卖出stock期权亏的钱要多，所以这个策略是可以赚钱的。
图2构造了两个互换，首先对index进行互换，支固定收浮动，再对个股components也就是个股进行互换，与上面相反，是收固定支浮动，这里我们可以让第一个互换的pay fix等于第二个互换的receive fix相等，此时这个策略就是收index的浮动支付stock的浮动，如果此时市场上的ρ上升，那么σ也会上升，而指数的σ上升速度快于stock的σ上升速度，所以这个策略也是可以赚到钱的。