张同学2021-04-18 14:58:28
张同学老师，请问a monoline insurer sold protection concentrated in a business or industry为什么是WWR？
回答（1）
Jenny2021-04-19 18:02:17
Jenny同学你好，如果是卖的保险是集中在某个行业，那么一旦这个行业不景气，那么对应的行业的违约概率就是上升的，虽然违约概率上升，保险公司收的保费就比较多，但是也面临着更多的违约赔付的可能性，所以是PD上升，敞口也上升，也就是错路风险了。
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老师 面临更多的赔付为什么是卖CDS的一方敞口增加呢？不应该是买CDS的一方敞口增加吗
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同学你好，对于卖CDS方来说，赔付是亏损是不进入敞口的范围，但是因为对方的违约概率更高了，对应的CDS保护其实就更加值钱了，或者说卖方会收到更多保费，敞口上升。但同时由于买方的信用质量下降，它违约无法支付保费的概率也是上升的，所以对卖方来说是错路风险。
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同学你好，之前关于这个问题的回答不准确，这里进行修正一下：
对于这句话的理解，应该是站在买保险人的角度来说，由于行业过度集中，一旦发生违约，可能会引起违约潮，那么保险的买方会收到赔付，也就是保险买方的敞口是上升的，而保险公司由于面临一系列的赔付，违约的可能性大大提升了，所以对于保险买方是wwr。这道题本身也有不严谨的地方，因为从题干，是看不出来到底是针对哪一方来说的。
很抱歉给你带来了困扰，如果还有类似问题，也随时欢迎你提出。
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