Yvonne2021-04-15 11:18:03

同学你好，CDO就是一种资产证券化类的产品，它的现金流和我们之前学过的MBS是一样的，左边来源于一系列的还款，这些还款到了SPV处之后，再由SPV支付给投资者，不过在支付给投资者时，由于大家购买的tranche不一样，偿付的优先顺序可能也不一样，现金流是先到达senior,再到达junior,最后再到达equity。
CDS是国外债券市场中最常见的信用衍生产品，类似于保险。是在一定期限内，买卖双方就指定的信用事件进行风险转换的一个合约。信用风险保护的买方在合约期限内或在信用事件发生前定期向信用风险保护的卖方就某个参照实体的信用事件支付费用，以换取信用事件发生后的赔付 。
在cds交易中，违约互换购买者将定期向违约互换出售者支付一定费用(称为信用违约互换点差)，而一旦出现信用类事件(主要指债券主体无法偿付)，违约互换购买者将有权利将债券以面值递送给违约互换出售者，从而有效规避信用风险。