xy2021-04-10 15:10:07
xy流动性风险的这个部分，从前后题目来看，分母这750是通过借款借来的1000扣除准备金等不能用的成本后的金额，分子的65是借款的成本，我感觉直接将股东的成本这样加进去不对吧？首先，这750都是借来的，前面计算10%的breakeven cost时分子中就有65是这些借款的利息。现在假设有100是股东投资的，那么在加上股东要求的回报的同时，也应该减去这100里原来已经计算的利息吧，不然这100不是又算了利息，又算了股东要求的回报？
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185***432021-04-14 22:20:38
185***43同学你好，此处计算是用股东投资的100m乘以税后要求回报率12.5%*（1-0.35），除以总的750m，得出给股东的部分；前面计算的10%仅仅是给债务人的，跟股东没有关系
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可是前面分子里的60利息是一共筹集到的750所支付的借款利息，如果是和股东借的钱，怎么会有借款利息？
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同学你好，前面的利息是举债借的利息，跟股东没有关系
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哎呀，我知道，但是举债的利息算的是750的利息，股东投的100在哪？并不在750里呀。请换个老师回答，谢谢。
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同学你好，前面的1000是存款不是借来的钱，不是债务人debt holder的概念，我们在计算股东持有回报总成本时是要将存款包含在内的，所以并不是多算一次的概念，另外其中一部分生息资产的募集资金是发行股票，所以也要将这一部分计算在内
Michael2021-04-19 20:41:32
Michael学员你好，
这里的750叫做earning asset，没有说都是借来的。
在资产负债表中，资产表示资金的使用，而买资产的钱来源于负债或者所有者权益。所以考虑负债的成本（利息），和所有者权益的成本就是合理的。
先看前面的那个题目，他提到了为了获得收益，这个项目的成本包含了65的利息和10的运营费用，所以B/E的回报率等于(65+10)/750=10%。这个PPT的前面一页是将问题简化了（也就是倘若没有所有者权益的场景）。
然后再来看这个问题，他提到了其中一部分生息资产的募集资金其实来源于发行股票，所以我们将股票的成本补了上去，这不是一个重复计算，只是给的条件不一样。
最后，这个题目的计算过程你可以这么看就会更加清晰一些：
（65+10+100*0.12/65%）/750=12.5%。
希望对你有帮助。
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可是您看PPT的前面几页，就是最开始计算这个题的部分，这65就是因为借了1000的钱而算出的利息呀，只是这1000不能都用，才产生了750的earning asset
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