加同学2021-03-31 17:09:21
加同学老师您好，请问这里计算risk-neutral hazard rate时是使用“莱姆大*LR=YTM-Rf”这个公式，但是我们使用债券法计算PD时，在近似条件下“PD*LGD=YTM-Rf”。所以我想请问老师，那如果只看这两个公式的话，直接可以得出“莱姆大=PD”。为啥还要先通过市场价格计算出hazard rate，然后再通过hazard rate计算出PD这样呢？谢谢老师！
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Jenny2021-03-31 17:27:30
Jenny同学你好，lamda是单位时间内的违约概率，而1-e^-lamda*t 算的是一段时间内（0到t时段内）的违约概率。
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那就是说用第一个公式算出来的PD是累积违约概率；但是用PD*LGD=YTM-Rf算出来的就是普通的单期违约率对不？
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这么理解也不是不可以，这个公式就是一年的零息债券推导的。也就是单期债券的违约概率。
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这么理解也不是不可以，这个公式就是一年的零息债券推导的。也就是单期债券的违约概率。
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