xy2021-03-28 10:23:49
xy请就此题计算一下如果是看涨期权的全过程。
回答（1）
Yvonne2021-03-29 18:07:24
Yvonne同学你好，因为行权价格为100，所以只有当债券价格等于101.24的时候才会行权，所以在第二年年末call option的价格是1.24，将其折现到第一年年末等于1.24*0.45/（1+4.43%）=0.53，然后再将第一年年末的期权价格折现到现在时刻，0.53*0.4/(1+3.01%)=0.21。
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哦，我想问的是美式看涨，这样的话第一年不是也要计算价值，看是不是要提前行权吧？我不知道这个价值怎么算？
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本题是欧式期权，债券是一个三年期的债券，期权不能提前行权，因此只有在第二年末进行行权。所以只需要把下一年的现金流折现到第二年末的时刻得到债券的价值就可以计算得到期权的价格，第一年末第二年末的债券价值不需要进行计算。
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我知道是欧式，我是想知道是美式怎么算，能写一下计算过程么！
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美式期权情况比较复杂，因为可以提前行权，所以具体要看在何时行权，然后像上面一样根据债券价格计算期权价格，再把期权价格折现到行权时刻。
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哎哟，您能拿张纸算一下么，我知道复杂我才想看看具体怎么算。
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以两年期美式看跌期权为例，第二年年年末期权价格分别是2.35,0.28,0，上行利率第一年年末期权价格按照第一年年末的债券价格等于[（99.72+6）*0.45＋（97.6+6）*0.55]/1.0598，可以得到期权价格等于1.32，再把第二年年年末的期权价格1.34（2.35*0.55/1.0598+0.28*0.45/1.0598）折现到第一年年末与1.32进行比较，明显第二年年年末期权价格折现到第一年年末的价值更高，所以利率上行部分的期权价格就是1.34，同理再折现到第一年年末。
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