严同学2018-04-20 16:01:56
严同学第92题，为什么CDS premium=(L+285)-(L+150)？（L+285)、(L+150)分别代表什么含义？视频这一部分的解释没听明白
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Galina2018-04-20 17:11:33
Galina学员你好。reference asset的收益是L+285，这部分收益有两部分构成，一个是留给银行的，一个是给交易对手的（L+150），留给银行的（135bps）用来买CDS
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还是不太明白：（1）这个交易对手指谁？（2）reference asset是指CDS的标的资产？整个过程没有买reference asset啊，怎么其收益会用于题目的相关计算呢？
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上面是我同事用我账号回答的，我现在针对你的问题重新回答一下。首先明确，这里最主要的交易方有两个，一个是银行，一个是hedge fund，也就对冲基金。（L+285)是CDS的垃圾债标的的收益。(L+150)是银行的净收益，也就是垃圾债的收益减去买CDS的费用（此处的CDS的费用也可以说成是给investor的收益）。书上对此处有详细的解释。你可以看一下书上关于CLN的章节。如图。我节选了一些主要内容分析，你了解即可，考试不会考这么难的。
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