王同学2021-03-22 08:02:49
王同学这个第20题感觉是同一个产品，前后违约概率不会相互影响吗？为什么是forward rate
回答（1）
Michael2021-03-22 22:45:30
Michael学员你好，
前后的违约概率会互相影响的，这里的概率相乘不是因为两个概率独立，而是使用的概率都是forwar rate，远期违约概率与远期存活概率是可以相乘的。
当然，这个题目的确没有说死是forward rate，如果理解为是marginal也可以去计算，只要把所有的相乘换成相加即可，也可以得到相同的结论。
不过，这个题目中的违约概率既然是通过credit spread得到的，而credit spread是通过YTM得到的，6个月到12个月的YTM也是一个远期利率，那么这里理解为是远期违约概率也会更加合理一些。
希望对你有帮助。
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