xy2021-03-21 20:05:41
xy第88题，老师说RAB是TRS的买方，我想了解一下课件中说的protection buyer，total return payer，TRS buyer都是同一方吗？
回答（1）
Michael2021-03-22 22:25:35
Michael学员你好，
RAB是protection buyer，因为贷款的价值变化和他无关，他只会拿到LIBOR+30bps；
同时他支付了所有的收益，因此是TRS seller，或者是total return payer。
希望对你有帮助。
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不是哦，杨老师在课程中直接标识出RAB是TRS的buyer，并且在之后的课程中也一致说的是protection 的buyer是TRS的buyer，所以我想确定一下是否真的如此
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学员你好，非常抱歉这个地方给你造成困扰了。请以我的为准。为了方便你理解，我将原版书中对此的定义也列出来：
The purchaser of a TRS (the total return receiver) receives the cash flows and benefits (pays the losses) if the value of the reference asset rises (falls). The purchaser is synthetically long the underlying asset during the life of the swap.
In a typical deal, the purchaser of the TRS makes periodic floating payments, often tied to LIBOR. The party selling the risk makes periodic payments to the purchaser, and these are tied to the total ret urn of some underlying asset (including both coupon payments and the change in value of the instruments).
P.S. 这里的selling risk其实就是将风险卖掉，或者说是买入保护。
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