啊同学2021-03-18 15:34:16
啊同学请问老师，不是说短期内的波动要比长期的波动看起来更大吗，为什么这里梁老师说，如果用短期的var，不用太担心，因为波动不是很大？
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Yvonne2021-03-18 15:51:05
Yvonne同学你好，这里老师说的VaR的波动在短期波动不大，短期内波动比长期波动看起来更大的是利率期限结构那一章中的均值回归模型。
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可是书上这里面说长期的波动率比短期的波动率更平滑，这和老师说的感觉不太一样啊。n还有之前问老师的这个题d里面他说的相关性，波动率和相关性不是成正相关吗？那么var这里面说的也可以类似到相关性这里面啊:因为短期波动率更不稳定，所以短期的相关性也很不稳定。
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这个之前问的题
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第一张图请结合前面的句子看，前面说在一年，央行可能升了一次息，又降了一次息，总的来看一年的波动性会小一点。后面说的长期波动率比短期波动率会更平滑，这说的是利率不是VaR。
第二张图，中文精读对于相关性和波动率的描述是错的，原版书上并没有说它们之间是正相关的，原版书上说的是根据实证结果在经济状况normal的时候相关系数波动率最高，在经济繁荣的时候相关系数的波动率最低。
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那就是说这一句话也是错误的吗？他们两个之间应该是没有明显的相关关系？
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而且我拍的第一个图片里面，他说一年的波动率肯定要比一天的波动率更低一点，那么根据var的公式，他里面也有波动率，从而我认为推出来一年的var肯定也会比一天的var低啊
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是的，相关性这部分建议直接看原版书内容，中文精读这里不太准确。
VaR的波动问题梁老师说的和你理解的情况不一样，比如VaR值在几天之内很少会出现突然增加或者突然减少这种极端情况，但是如果把时间范围扩大来看，一年或者几年出现几次极端损失的情况就比较多见，从长期来看VaR是会有极端损失出现，这时候波动就比较大。并且是书上说的是剔除时间因素影响，一年的波动率比一天的波动率要低，但是实际不可能不考虑时间因素。
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还有之前问老师的这两个问题，第一个说相关系数因为有均值回归，所以在短期内的波动会很剧烈。但是第二个vasicek模型里面，它本身也有均值回归特征，为什么就说它的波动率在短期内减小呢？
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波动率减少不代表波动不剧烈，在均值回归模型中，短期利率或者相关系数最终是要回归的长期水平的。在这个回归到长期的过程中，它的波动率是不断减少的，所以长期它的波动率是要比短期波动稳定。
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